Alphabet 于 2026 年 7 月 22 日美股盘后公布 2026 年第二季度财报，公司创下了历年来单季营收的最高纪录。受惠于人工智能（AI）基础设施与解决方案的强劲需求，核心业务展现出稳定增长的态势，尤其是云计算部门表现卓越。首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示，AI 的投资正在重新定义公司各项业务的潜力，并已为消费者与合作伙伴带来可衡量的价值。本季度推动净利增长的最大因素为“其他收入”中的股票证券收益 990.3 亿美元，据 CNBC 报道，此数字包含了已实现和未实现的收益和损失，Alphabet 持有 Anthropic 和 SpaceX 的投资。

Alphabet 总体营收与净利创历史新高

Alphabet 本季度总营收达到 1,198 亿美元，相较于 2025 年同期的 964 亿美元，年增率达 24%，在排除汇率波动的固定汇率基础上则增长 23%。在盈利指标方面，本季度营业利润（Operating Income）为 407.7 亿美元，净利（Net Income）达到 1,121 亿美元，相较于去年同期的 282 亿美元有显著增长，这也是该公司连续第 12 个季度实现双位数的营收增长。
其中推动净利增长的最大因素为“其他收入”中的股票证券收益 990.3 亿美元，据 CNBC 报道，此数字包含了已实现和未实现的收益和损失，Alphabet 持有 Anthropic 和 SpaceX 的投资。

云计算加速增长与 AI 变现

作为本次财报的核心亮点，Google 云计算（Google Cloud）业务营收总计 247.7 亿美元，年增率加速至 82%，这主要受到企业对于 AI 基础设施与解决方案需求增加的驱动。根据财报披露，财富百大企业（Fortune 100）中已有接近 90% 的企业采用 Gemini Enterprise 系统。此外，Gemini 模型目前每分钟处理高达 220 亿个 API Tokens，而 Gemini 应用程序的月活跃用户数已达到 9.5 亿名，显示 AI 产品的变现与市场占有率正逐步扩大。

核心广告与影音平台表现平稳

在核心广告业务方面，Google 的广告营收达到 816 亿美元，年增率为 14.5%，相较于 2026 年第一季度则增长 5.6%。搜索业务在 AI 功能的带动下持续维持查询量的增长，而旗下影音平台 YouTube 亦受到大型国际赛事的挹注，例如 2026 年国际足联世界杯（FIFA World Cup 2026）相关视频吸引了超过 17 亿的独立观众浏览，进一步巩固了广告营收基石。

资本支出与未来运营杠杆之挑战

尽管营收表现超乎预期，市场分析师仍高度关注其资本支出的扩张速度。第二季度资本支出为 449.2 亿美元，超过了华尔街预期的 441.5 亿美元。部分市场观点提醒，庞大的基础设施建设投资可能在短期内对自由现金流（Free Cash Flow）造成压力，未来是否能藉由运营杠杆（Operating Leverage）有效将投入转化为长期的利润增长，仍需时间检验。
 
 
本文由BINKEX市场观察团队分析师编撰，内容仅为个人观点分享，不构成相关的任何投资建议。分析有时效性，投资有风险，入市需谨慎！